特朗普暂缓关税 专家曾预言他会屈服

特朗普关税政策急转引爆全球市场狂欢，但历史经验警告：这可能只是暴风雨前的宁静‌。4月9日，全球金融市场经历了一场戏剧性的反转。美国总统特朗普突然宣布暂缓对多国征收高额关税的决定，犹如一剂强心针注入市场，引发了一场史无前例的资产狂欢。道琼斯指数单日暴涨3100点，创下24年来最大单日涨幅纪录；纳斯达克指数涨幅更是达到1999年以来的新高；科技"七巨头"（苹果、微软、英伟达、特斯拉等）市值合计暴增超过1万亿美元，几乎抹平了此前连续暴跌的损失。

这场狂欢不仅限于股市。大宗商品市场同样迎来报复性反弹：国际油价单日飙升12%，WTI和布伦特原油近月合约双双收复60美元/桶关口；工业金属全线飘红，伦铜、伦锡涨幅超过3%，伦镍、伦锌和伦铝涨幅也都在2%以上。信用市场同样回暖，Markit CDX北美投资级指数利差收窄11个基点，创下2020年4月以来最大单日改善幅度。

高盛集团迅速反应，撤回了此前发布的经济衰退预警，转为"谨慎乐观"立场。以哈齐乌斯为首的经济学家团队在最新报告中表示："鉴于关税政策的调整，我们回归之前的非衰退基线预测。"这一表态进一步提振了市场信心。

然而，在一片欢呼声中，华尔街的冷静声音显得格外刺耳。摩根大通前首席全球策略师科拉诺维奇指出："虽然特朗普的让步避免了最坏情况，但市场已经受到实质性伤害。"这位成功预测本次反弹的策略师警告说，即使政策转向，美国股市也很难快速恢复到2月份的创纪录水平。

历史数据支持了这一谨慎观点。回顾1987年"黑色星期一"、2001年互联网泡沫破裂以及2008年金融危机，单日的大幅反弹往往只是更大下跌的前奏。纳斯达克指数历史上五大单日涨幅中，有两个出现在2008年10月，两个出现在本世纪初科技股暴跌期间。这些历史教训提醒投资者：单日行情很难说明趋势的延续性。