白银大跌之后又大涨

白银大跌之后又大涨

在经历大幅下跌后，白银价格已有所回升。

12月30日，伦敦白银价格报每盎司74.66美元，较前一日上涨3.47%。

此前两个交易日，白银价格经历了剧烈的波动。12月26日，伦敦白银价格上涨10.47%；12月29日，价格一度触及每盎司83.97美元的高点，随后大幅回落，最终收跌9.08%。

总体而言，今年白银的表现远超黄金。截至发稿时，伦敦白银价格自年初以来已上涨近160%，而伦敦黄金价格仅上涨了67%。

白银常被称为“穷人的黄金”或“黄金的小兄弟”，为何近期如此受投资者青睐？与黄金相比，白银有哪些独特的属性？投资者应注意哪些交易风险？

双重属性

“白银太棒了！”

“白银依然非常出色！”

一位贵金属投资者在群里这样感叹道。近来，白银在该群里被提及的频率越来越高，反映出投资者对白银日益增长的兴趣。

值得注意的是，黄金长期以来被视为具有卓越金融特性的避险投资；而白银则兼具金融和工业特性。

“白银是一种重要的贵金属，具有保值增值的功能。历史上，白银曾被用作货币。此外，白银在工业领域有着广泛的应用。在目前蓬勃发展的光伏产业中，银粉是一种关键的原材料，占光伏成本的很大一部分。”一位期货交易员向界面新闻解释道。

目前，市场对银粉和银浆的需求正在增长。据华晶产业研究院的一份报告显示，光伏银浆是光伏银粉的主要应用产品。光伏银浆市场需求的不断增长直接推动了光伏银粉行业的发展。近年来，中国光伏银浆市场经历了快速增长。2020年，中国光伏银浆销售额约为121亿元人民币，预计到2024年将增长至447亿元人民币，年均增长率达38.6%。据预测，到2025年，中国光伏银浆销售额将达到约558亿元人民币。

除了光伏领域，银在其他工业领域也有着广泛的应用。

“目前白银的实际需求大致可分为三大领域：第一，电气化和能源转型，包括光伏、储能、电网、电动汽车和电力电子；第二，电子和网络，包括消费电子产品中的高密度连接、5G 和人工智能数据中心；第三，化学、医疗和材料科学，包括抗菌、催化和焊接应用。”里昂商学院管理实践教授李慧慧在接受界面新闻采访时总结道。

据芝商所（CME Group）称，虽然黄金和白银都被视为贵金属，因此价格波动可能同时发生，但黄金被视为全球货币，通常被用作对冲通胀和在市场不确定时期避险的工具。白银的工业应用范围更广，占工业白银消费量的50%至60%，而黄金仅占10%。

值得注意的是，近年来白银的供需长期处于失衡状态。根据白银协会发布的《2025年世界白银调查报告》，预计2025年全球白银缺口将达到1.176亿盎司，较2024年略有下降。数据显示，自2021年以来，全球白银持续短缺。

（2025年全球白银缺口预测：1.176亿盎司。数据来源：白银协会）

“我认为供需关系存在结构性紧张。在我看来，我们正处于严重的缺口时期。此前，人们认为交易所库存有助于缓解缺口，但到今年年底，伦敦金银市场协会（LBMA）和其他来源的库存数据实际上已经跌破了预警阈值。”李慧慧在接受界面新闻记者采访时表示。

根据LBMA的数据，截至11月底，白银库存为8.74亿盎司。这比去年同期的低点有所增加。